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美國聯準會本周再次升息1碼，而在此之前不久，韓國央行也才升息1碼，是美國2年前啟動升息腳步後，第1個跟進美國腳步升息的亞洲國家，中國人民銀行也以市場操作方式微幅升息。台灣呢？升息腳步也近了嗎？ 

這是美國本年以來第3次升息，契合市場預期，但低於本來FED暗示的4次升息。明年估計升息3次，利率水準可回到2.1%，等於是回到較「正常」的利率，代表全球無窮暢飲的寬鬆錢幣時期竣事，除非再次呈現全球性金融風暴，不然將來一段時間內，都不會再看到如過去一樣的低利率與寬鬆幅度，而這也代表FED完成尋求利率正常化的方針。

當前FED主席柏南克預告QE（量化寬鬆）要退場、升息週期即將最先後，包羅著名的經濟學家、美國前財長桑默斯在內的很多學者、市場人士，都再三正告說會讓美國再次跌入闌珊、可能再次激發全球金融風暴，最後FED會交迫再次啟動QE。

但一路走來，FED算是調控得宜，更重要的是美國經濟的強韌出乎料想，QE不但退場，FED也最先啟動「縮表」（縮減資產欠債表，即逐漸不再從市場采辦債券以支撐市場）；利率不光開始上揚，且一年可上調3次，來歲預感便可到較接近正常的利率。

而同時間，美國經濟強勁成長，復甦腳步冠於全球，賦閑率回跌到比金融海嘯前還低─歲尾4.1%的賦閑率已是充份就業水準的自然賦閑率了，並且預估還會再往下落；股市則繼續創新高。

美國起頭啟動升息後，大部份國家都按兵不動，乃至因為自己的經濟問題而反向降息。不過，未來環境可能會不一樣，因為全球復甦腳步邁開，包羅歐洲與日本經濟體現都不錯，在美國明年繼續升息後，各國的壓力也會增添，跟進升息的機會提高。

不過，以台灣所言，仍看不出跟進升息的前提與可能。本月央行會進行本年最後一次理監事會，在國內通膨與經濟成長仍處低檔的「雙低」前提下，加上房地產也還在空頭市場中盤旋，以彭淮南隆重的個性，不太可能升息。

至於來歲的形式，彭淮南明年2月退休，固然新任央行總裁的的泉幣政策思惟與氣勢派頭，會影響到國內升息決策，但衡諸經濟實際，來歲升息前提仍難成熟。

本年經濟成長率雖然從年初起一路上調，本年第3季成長率也到3.10%，但最新的猜測數字是 2.58%，明年是 2.29%。相較之下，經濟規模是台灣30多倍的進步前輩經濟體美國，今明兩年的成長率可到2.5%，今年第3季成長率亦衝上3%；歐元區本年預估成長率可達1.9%，連日本都泛起單季4%的成長率。

國際泉幣基金（IMF）在本年的經濟瞻望告訴中就說，「最新數據顯示，全球經濟産生了十年來範圍最大的同步好轉。」在此情形下，明顯台灣2趴多的成長率即使是比曩昔2年高，惟仍難謂體現佳，並且在四小龍中照舊殿後。

另外，台灣這波經濟復甦根基上是由出口支撐，國內投資與民間消費仍低迷。更且台灣出口過度倚賴的「蘋果經濟」，今年蘋果的新手機情狀不如預期。iPhone 8雖然發賣平平，即使推動之初缺貨熱賣的iPhone X，也很快就過了熱潮。從供給鏈傳出的新聞是蘋果砍單3-5成。若是消息屬實，來歲首季的出口生怕就難再現在年下半年一樣火熱。

一旦出口走緩，整體經濟就會受影響，將來風險顯然仍不低。央行其實缺少堅實的升息來由，更無急迫升息的需要。因此即使FED進入升息輪回，但台灣要開始升息，生怕是還有得等哩！

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